%PDF-1.6 % 1 0 obj <>/Font<>/ProcSet[/PDF/Text]/ExtGState 124 0 R/XObject 125 0 R>>/Rotate 0/StructParents 8/Type/Page/Tabs/S>> endobj 2 0 obj [4 0 R] endobj 3 0 obj <>stream /CS0 cs 1 scn 36 766.552 576 -258.207 re f BT /P <>BDC 0 scn /TT0 1 Tf 0.016 Tw 10.5517 0 0 10.5517 60.8276 749.1724 Tm [(Il)-29( en)-6( va)-3( de)-6( m\352me)-45( pour)-58( l\222acheteur)-18( et)-48( le)-45( vendeur)-34( d\222une)-25( entreprise)-25( relativement)-24( aux)-35( diff\351rentes)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(m\351thodes)-21( de)-6( financement)-24( de)-6( la)-45( transaction)-50( qui)-19( deviendront)-10( probablement)-4( populaires)-34( apr\350s)-28( la)-45( crise,)]TJ EMC /P <>BDC T* [(comme)-16( par)-26( d\222exemple)-31( le)-45( financement)-24( partiel)-42( par)-26( le)-46( vendeur.)]TJ EMC /P <>BDC 0 -2.176 TD [(Une)-48( mauvaise)-15( planification)-14( fiscale)-48( \340)-32( cet)-19( \351gard)-31( pourrait)-22( entra\356ner)-57( des)-35( probl\350mes)-38( de)-6( liquidit\351s)-51( pour)-58( le)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(vendeur)-34( dans)-8( la)-45( mesure)-19( o\371)-6( le)-45( paiement)-5( du)-6( solde)-22( du)-6( prix)-36( de)-6( vente)-25( s\222\351tend)-11( sur)-23( une)-38( trop)-42( longue)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(p\351riode)-18( de)-6( temps.)-58( Un)-16( acheteur)-50( voudra)-2( aussi)-19( maximiser)-33( les)-16( avantages)-33( fiscaux)-6( de)-6( ce)-3( type)-51( de)]TJ EMC /P <>BDC T* [(financement.)-40( Pour)-6( ce)-3( faire,)-12( il)-27( devra)-28( s\222assurer)-3( que)-38( les)-16( ententes)-46( commerciales)-9( relatives)-42( \340)-32( l\222achat)-51( de)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(l\222entreprise)-51( le)-45( lui)-59( permettent,)-1( principalement)-27( en)-6( ce)-3( qui)-19( a)-32( trait)-39( \340)-32( l\222utilisation)-35( des)-35( frais)-52( d\222int\351r\352t)-31( qui)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(r\351sultent)-47( de)-6( l\222\351chelonnement)-13( du)-6( paiement)-5( du)-6( prix)-36( d\222achat)-11( de)-6( l\222entreprise.)]TJ EMC /P <>BDC 0 -2.176 TD [(Les)-35( complexit\351s)-15( fiscales)-19( sont)-51( nombreuses)-27( dans)-8( le)-46( cadre)-28( des)-35( transactions)-21( de)-6( fusion)-38( et)-48( acquisition)-41( et)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(celles)-32( qui)-19( sont)-51( mentionn\351es)-40( pr\351c\351demment)-37( n\222en)-51( sont)-51( que)-38( deux)-8( exemples.)-31( Il)-29( convient)-41( d\222analyser)-31( les)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(aspects)-25( fiscaux)-6( de)-6( ces)-32( transactions)-21( d\350s)-35( que)-38( celles)-32(-)-20(ci)-43( sont)-51( envisag\351es.)-17( Les)-35( parties)-58( \340)-32( des)]TJ EMC /P <>BDC T* [(transactions)-21( de)-6( fusion)-38( et)-48( acquisition)-41( attendent)-6( souvent)-27( trop)-42( longtemps)-34( avant)-25( de)-6( faire)-55( cette)-8( analyse)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(et)-48( limitent)-9( ainsi)-3( grandement)-17( les)-16( possibilit\351s)-51( de)-6( profiter)-6( de)-6( planifications)-43( avantageuses.)-25( )]TJ EMC /P <>BDC 0 -2.176 TD [(Pour)-6( plus)-48( d\222information,)-57( notre)-15( \351quipe)-57( en)-6( )]TJ EMC ET /Link <>BDC BT /CS1 cs 0 0 1 scn /TT0 1 Tf 0 Tw 10.5517 0 0 10.5517 253.8621 536.8965 Tm (fiscalit\351)Tj ET /CS1 CS 0 0 1 SCN 0.621 w q 1 0 0 1 253.8621 536.2759 cm 0 0 m 35.379 0 l S Q EMC BT /P <>BDC /CS0 cs 0 scn /TT0 1 Tf 0.016 Tw 10.5517 0 0 10.5517 289.2414 536.8965 Tm [( demeure)-54( \340)-32( votre)-12( disposition.)]TJ EMC ET endstream endobj 4 0 obj <>/BS<>/Border[0 0 0]/Rect[254.0 535.0 289.0 546.0]/StructParent 9/Subtype/Link/Type/Annot>> endobj 5 0 obj <> endobj 6 0 obj <> endobj 7 0 obj <>>> endobj 8 0 obj <> endobj 9 0 obj <> endobj 10 0 obj <> endobj 11 0 obj [36 0 R null 37 0 R null null null null 31 0 R null 32 0 R 30 0 R null 33 0 R 20 0 R null null 22 0 R 22 0 R null null null 24 0 R null null 26 0 R null null null null 38 0 R 38 0 R 38 0 R null 39 0 R 39 0 R 39 0 R 39 0 R 39 0 R 39 0 R 39 0 R 39 0 R null 40 0 R 40 0 R 40 0 R 40 0 R 40 0 R 40 0 R null 41 0 R 41 0 R 41 0 R 41 0 R 41 0 R 41 0 R] endobj 12 0 obj [42 0 R 42 0 R 42 0 R null 43 0 R 43 0 R 43 0 R 43 0 R 43 0 R 43 0 R null 44 0 R 44 0 R 44 0 R 44 0 R 44 0 R null 14 0 R null 13 0 R 14 0 R] endobj 13 0 obj <>]/P 14 0 R/Pg 1 0 R/S/Link>> endobj 14 0 obj <> endobj 15 0 obj <> endobj 16 0 obj <> endobj 17 0 obj <> endobj 18 0 obj <> endobj 19 0 obj <> endobj 20 0 obj <> endobj 21 0 obj <> endobj 22 0 obj <> endobj 23 0 obj <> endobj 24 0 obj <> endobj 25 0 obj <> endobj 26 0 obj <> endobj 27 0 obj <> endobj 28 0 obj <> endobj 29 0 obj <> endobj 30 0 obj <> endobj 31 0 obj <> endobj 32 0 obj <> endobj 33 0 obj <> endobj 34 0 obj <> endobj 35 0 obj <> endobj 36 0 obj <> endobj 37 0 obj <> endobj 38 0 obj <> endobj 39 0 obj <> endobj 40 0 obj <> endobj 41 0 obj <> endobj 42 0 obj <> endobj 43 0 obj <> endobj 44 0 obj <> endobj 45 0 obj <> endobj 46 0 obj [1 0 R/XYZ 0 1098.0 null] endobj 47 0 obj <> endobj 48 0 obj <> endobj 49 0 obj <> endobj 50 0 obj (file:///C:/ColdFusion2018/cfusion/tmpCache/CFPDFServiceFileServlet/_cf_pdf/PDFFILE_-2089824627.html) endobj 51 0 obj <> endobj 52 0 obj <> endobj 53 0 obj <>stream 2024-03-29T08:56:32-04:00 2024-03-29T08:56:31-04:00 2024-03-29T08:56:32-04:00 uuid:58de186c-7d74-4335-b9f1-3d75553bb61c uuid:efa12772-c701-4a3f-9007-778208aa3050 application/pdf PDF Acrobat Web Capture 9.0 endstream endobj 54 0 obj <> endobj 55 0 obj <> endobj 57 0 obj <>/Metadata 53 0 R/Names 58 0 R/Outlines 5 0 R/Pages 47 0 R/SpiderInfo 54 0 R/StructTreeRoot 6 0 R/Type/Catalog/URI<>/ViewerPreferences 78 0 R/Lang(English)/OCProperties 94 0 R>> endobj 58 0 obj <> endobj 59 0 obj <>/ExtGState<>/Font<>/ProcSet[/PDF/Text/ImageC/ImageI]/XObject<>>>/Rotate 0/StructParents 4/Type/Page/Tabs/S>> endobj 60 0 obj <> endobj 61 0 obj [/ICCBased 66 0 R] endobj 62 0 obj [/Indexed 63 0 R 3 68 0 R] endobj 63 0 obj [/ICCBased 67 0 R] endobj 64 0 obj <> endobj 65 0 obj <>stream /CS0 cs 1 scn 36 766.552 576 -694.552 re f BT /P <>BDC 0 scn /TT0 1 Tf 0.016 Tw 10.5517 0 0 10.5517 85.6552 495.931 Tm [(Luc)-35( Pariseau)]TJ EMC /P <>BDC 0.008 Tw 8.6897 0 0 8.6897 85.6552 474.2069 Tm [(Associ\351,)-7( Avocat)]TJ EMC /P <>BDC 0.016 Tw 10.5517 0 0 10.5517 85.6552 452.4828 Tm [(\311ric)-43( G\351linas)]TJ EMC /P <>BDC 0 Tw 8.6897 0 0 8.6897 85.6552 430.7586 Tm (Avocat)Tj EMC /Div <>BDC 3.071 0 Td ( )Tj EMC /P <>BDC 0.008 Tw 0.286 0 Td [(et)-23( Avocat)-14(-)-24(conseil)]TJ EMC ET /Img <>BDC q /GS0 gs 93.1034393 0 0 -38.4827576 60.8275909 760.3448029 cm /Im0 Do Q EMC BT /H1 <>BDC /CS2 cs 0.161 0.239 0.239 scn /TT0 1 Tf -0.003 Tw 24.8276 0 0 24.8276 60.8276 651.1035 Tm [(Reprise)-5( des)-13( fusions)-7( et)-16( acquisitions)-26( :)-22( ce)-19( qui)]TJ EMC /H1 <>BDC 0 -1.225 TD [(pourrait)-10( changer)-12( apr\350s)-24( la)-22( crise)]TJ EMC /TIME <>BDC /CS0 cs 0 scn -0.028 Tw 9.931 0 0 9.931 60.8276 588.4138 Tm [(16)-13( juin)-6( 2020)]TJ EMC /H3 <>BDC /CS2 cs 0.427 0.753 0.404 scn 0 Tw 17.3793 0 0 17.3793 60.8276 535.6552 Tm (Auteurs)Tj EMC /P <>BDC /CS0 cs 0 scn 0.016 Tw 10.5517 0 0 10.5517 60.8276 394.1379 Tm [(La)-6( crise)-7( qu\222a)-51( entra\356n\351e)-10( la)-45( COVID)-9(-)-20(19)-6( a)-32( consid\351rablement)-49( ralenti)-42( l\222activit\351)-32( \351conomique)-24( \340)-32( tout)-38( \351gard.)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(Le)-6( domaine)-47( des)-35( fusions)-8( et)-48( acquisitions)-11( d\222entreprises)-41( ne)-6( fait)-19( pas)-35( exception)-14( et)-48( le)-45( niveau)-54( d\222activit\351)-51( qui)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(\351tait)-51( \351lev\351)-22( avant)-25( la)-45( crise)-7( a)-32( chut\351)-25( de)-6( fa\347on)-25( importante)-41( \340)-32( cause)-38( de)-6( celle)-3(-)-20(ci.)]TJ EMC /P <>BDC 0 -2.176 TD [(Il)-29( est)-19( difficile)-3( de)-6( pr\351voir)-3( quand)-43( et)-48( \340)-32( quel)-51( rythme)-3( le)-45( niveau)-54( d\222activit\351)-51( dans)-8( le)-45( domaine)-47( des)-35( fusions)-8( et)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(acquisitions)-11( d\222entreprises)-41( reprendra,)-34( mais)-7( il)-27( est)-19( d\351j\340)-51( pr\351vu)-28( que)-38( ce)-3( march\351)-19( sera,)-12( comme)-16( plusieurs)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(secteurs)-44( de)-6( l\222\351conomie,)-2( diff\351rent)-34( de)-6( ce)-3( qu\222il)-45( \351tait)-51( avant)-25( la)-45( crise.)-23( Il)-29( est)-19( entre)-15( autres)-45( \340)-32( pr\351voir)-3( que)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(l\222incertitude)-2( relative)-12( \340)-32( la)-45( reprise)-3( \351conomique)-24( augmentera)-17( la)-45( fr\351quence)-23( d\222utilisation)-54( des)-35( clauses)]TJ EMC /P <>BDC T* [(d\222indexation)-17( \(\253)-52( earn)-58(-)-20(out)-22( \273\))-52( pour)-58( permettre)-15( aux)-35( vendeurs)-5( et)-48( aux)-35( acheteurs)-21( d\222en)-51( arriver)-49( \340)-32( une)-38( entente)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(relativement)-25( \340)-32( la)-46( valeur)-42( de)-6( l\222entreprise.)-8( Les)-35( possibilit\351s)-51( d\222obtenir)-47( du)-6( financement)-24( pour)-58( l\222acquisition)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(d\222un)-51( concurrent)-41( ou)-6( d\222une)-24( entreprise)-25( compl\351mentaire)-5( seront)-44( probablement)-4( aussi)-19( restreintes)-38( afin)-35( de)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(modifier)-32( les)-16( fa\347ons)-54( de)-6( financer)-31( une)-38( telle)-48( transaction.)]TJ EMC /P <>BDC 0 -2.176 TD [(Les)-35( tendances)-33( qu\222imposera)-25( le)-46( nouveau)-46( contexte)-44( \351conomique)-24( auront)-47( des)-35( impacts)-26( fiscaux)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(importants.)-54( Les)-35( r\350gles)-42( fiscales)-19( applicables)-57( aux)-35( clauses)-22( d\222indexation)-17( peuvent)-30( s\222av\351rer)-32( complexes)-44( et)]TJ EMC /P <>BDC T* [(les)-16( parties)-58( \340)-32( une)-38( transaction)-50( devraient)-5( s\222en)-48( enqu\351rir)-38( avant)-25( m\352me)-45( la)-46( signature)-5( d\222une)-25( lettre)-12( d\222intention)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(relativement)-25( \340)-32( une)-38( transaction)-50( \351ventuelle.)-46( Le)-6( vendeur)-34( d\222une)-25( entreprise)-25( pourrait)-22( avoir)-9( de)-6( mauvaises)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(surprises)-3( quant)-27( au)-6( r\351sultat)-15( net)-22( de)-6( la)-45( vente)-25( de)-6( son)-35( entreprise)-25( s\222il)-10( n\222a)-19( pas)-35( \351t\351)-22( conseill\351)-51( de)-6( fa\347on)]TJ EMC /P <>BDC T* [(appropri\351e)-43( d\350s)-35( le)-45( d\351part.)]TJ EMC /P <>BDC 0 -2.176 TD [(En)-12( effet,)-11( dans)-8( certains)-28( cas,)-48( une)-38( vente)-25( d\222entreprise)-11( qui)-19( devrait)-58( normalement)-47( g\351n\351rer)-25( du)-6( gain)-51( en)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(capital,)-8( dont)-54( seulement)-34( une)-38( tranche)-18( de)-6( 50)-6( %)-52( serait)-26( incluse)-6( dans)-8( le)-46( revenu,)-18( pourrait)-22( plut\364t)-25( \352tre)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(impos\351e)-44( \340)-32( titre)-39( de)-6( revenu)-2( d\222entreprise)-11( inclus)-32( dans)-8( le)-45( revenu)-2( \340)-32( 100)-38( %.)-9( Par)-32( ailleurs,)-26( ce)-3( type)-51( de)-6( clause)]TJ EMC /P <>BDC T* [(offre)-58( dans)-8( certains)-28( cas)-32( des)-35( possibilit\351s)-51( tr\350s)-39( int\351ressantes)-53( de)-6( planification)-14( fiscale,)-6( entre)-15( autres)-44( quant)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(\340)-32( la)-46( maximisation)-48( du)-6( compte)-15( de)-6( dividende)-14( en)-6( capital)-51( qui)-19( permet)-6( \340)-32( une)-38( soci\351t\351)-8( par)-26( actions)-8( de)-6( verser)]TJ EMC /P <>BDC 0 -1.235 TD [(des)-35( dividendes)-43( non)-38( imposables)-2( \340)-32( ses)-32( actionnaires.)]TJ EMC ET endstream endobj 66 0 obj <>stream Hb``$WR~  |@T # 2 S/`M.(*(%8H8c- fԉd9@6_IjH9(3=DR1%?)U!$5X3/9 ($5j%V*'&*r"(,!!0b;CҢ2(ɘ I8/ endstream endobj 67 0 obj <>stream HyTSwoɞc [5laQIBHADED2mtFOE.c}08׎8GNg9w߽'0 ֠Jb  2y.-;!KZ ^i"L0- @8(r;q7Ly&Qq4j|9 V)gB0iW8#8wթ8_٥ʨQQj@&A)/g>'Kt;\ ӥ$պFZUn(4T%)뫔0C&Zi8bxEB;Pӓ̹A om?W= x-[0}y)7ta>jT7@tܛ`q2ʀ&6ZLĄ?_yxg)˔zçLU*uSkSeO4?׸c. 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